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风险管理经典案例(二)

发表时间:2017-08-25  13:05 编辑:金小程 告诉小伙伴:
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风险是普遍存茬的,孰蜘风险管理的经典案例对我们的学习和工做都大有益处,本系列将为大家解犊国内外泼生的重大风险事件,从真实泼生的例子中咖深对蜘识的理解。

  纯粹风险之天津港爆炸

  纯粹风险是指只有损失机会而无获利可能的风险。一般而言,危害性风险(hazard risk),如房屋所有者面临的火灾风险、汽车发生碰撞,几乎都是纯粹风险。

  纯粹风险通常是静态风险,即在社会、经济、政治、技术以及组织等方面正常的情况下,自然力的不规则变化或人们的过失行为所致的损失或损害的风险。

  近些年,我国发生过几次较为严重的纯粹风险,其中,天津港爆炸案导致直接经济损失700亿、保险赔付100亿,损失较为惨重。

  天津港“8·12”爆炸,将这个多年没有负面大新闻的城市突兀地推到了世界面前,一时间,天津处于舆论的风口浪尖。多年的积累让天津经济的成就靓丽抢眼,然而,大爆炸让“天津品牌”正遭遇前所未有的危机。

  爆炸发生后,德国财经网按照当时1欧元等于7.3232元人民币的汇率进行计算,爆炸的经济损失折合人民币最高为730亿元。

  这其中,显而易见最大的汽车行业的损失。由于中国进口汽车目前大约40%经由天津港,此次爆炸中,这些集中于天津的汽车企业损失严重。根据2014年资料,当年进口的汽车经由天津港就达50多万辆。数千辆新车炸毁,全球的相关汽车製造企业都得进行损失评估。

  保险方面,由于事故涉及的车险、企财险、家庭险、意外健康险、责任险和货运险六大类险种,保险行业赔付巨大,有业内人士表示,“此次赔付额超过此前保险史上的海力士火灾案,估计赔付额在100亿左右”。

  对于企业来说,面临的纯粹风险主要包括财产损失风险,除此以外,企业还需考虑法律责任风险和人力资本风险。

  财产损失风险(property loss risk)来自于自然原因(水灾、乾旱、地震等)、人为原因(纵火、爆炸、盗窃等)和经济原因(经济衰退、宏观经济政策变化等);责任风险(liability risk)是指个人或企业因疏忽或过失,造成他人财产损失或人身伤亡,从分摊原则来看,可以分为免责(immune from liability)、过失责任(liability of fault)、严格责任(strict responsibility)、绝对责任(absolute liability)和连带责任(joint liability);人力资本风险(human capital risk)是指个人的死亡、受伤、生病、年老或其他原因的失业而造成的损失的不确定性。

  以上这些纯粹风险,是企业的领导层需要密切考虑的风险点,并考虑和实施相应风险规避、转移方法。

  系统性风险之次贷危机

  国际上对系统性金融风险并没有统一的、普遍认可的定义,因为其本身极其複杂。总的来看,“系统性”可以理解为两方面:一方面是指一个事件影响了整个金融体系的功能;另一方面是指一个事件让看似不相干的协力厂商付出了一定的代价。因此,我们可以大致定义系统性风险为某个触发因素引起的导致不稳定性在整个金融体系内蔓延甚至对实体经济造成严重危害的不确定性与负面影响后果,在时间上具有连续性、空间上具有广泛性,包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等,有複杂性、突发性、传染快、波及广和危害大五个基本特徵。

  美国次贷危机的全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款危机。顾名思义,次级按揭贷款是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的。因为按揭贷款人没有或缺乏收入或还款能力证明,或者其他负债较重,所以他们的执行条件较“次”,这类房地产的按揭贷款被称为次级按揭贷款。

  当时,美国金融监管当局、特别是美联储的货币政策有松变紧,例如2001年美国联邦基金利率下调了50个几点,开始了从加息转变为减息的週期,此后13次降低利率。与此同时,由于全球范围利率长期下降、美元贬值,使得资金的流动性骤增,追求高回报、忽视风险、不顾金融品种的投资行为成为流行,因此,具有高回报空间的次级房贷衍生产品吸引了诸多投资者。

  当然,在这个过程中不容忽视的因素还有美国银行和金融机构违规操作、忽略规范和风险的按揭贷款、证券打包行为,最终爆发了次贷危机。

  2007年2月13日美国新世纪金融公司(New Century Finance)发出2006年第四季度盈利预警。

  滙丰控股宣佈业绩,并额外增加在美国次级房屋信贷的准备金额达70亿美元,合共105.73亿美元,升幅达33.6%;消息一出,令当日股市大跌,其中恒生指数下跌777点,跌幅4%。 。

  面对来自华尔街174亿美元逼债,作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在2007年4月2日宣佈申请破产保护、裁减54%的员工。

  2007年8月2日,德国工业银行宣佈盈利预警,后来更估计出现了82亿欧元的亏损,因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”(Rhineland Funding)以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的一揽子计画。

  美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司2007年8月6日正式向法院申请破产保护,成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。

  2007年8月8日,美国第五大投行贝尔斯登宣佈旗下两支基金倒闭;8月9日,法国第一大银行巴黎银行宣佈冻结旗下三支基金,因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失,此举导致欧洲股市重挫;8月13日,日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣佈与美国次贷相关损失为6亿日元,日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元;其后花旗集团也宣佈,2007年7月份由次贷引起的损失达7亿美元,股价已由高位时的23美元跌倒了2008年的3美元多一点,也就是说2007年的花旗集团的身价相当于一家美国地区银行的水准,根据最新排名花旗已经跌至19名,且市值缩水百分之九十。

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