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聚焦第九届金砖国家峰会,有哪些风险点值得我们关注?

发表时间:2017-09-11  14:32 编辑:金小程 告诉小伙伴:
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聚焦第九届金砖国家峰会,有哪些风险点值得我们关注?汇率风险、新兴市场国家经济、信用评级、文化差异......

  金砖国家峰会是由巴西、俄罗斯、印度、南非和中国五个国家召开的会议。传统“金砖四国”为巴西、俄罗斯、印度和中国,从2009年开始举办至今已是第九届。由于四国英文首字母组合起来与英语单词的砖类似,因此被称为“金砖四国”,南非加入后,其英文单词已变为“BRICS”,并改称为“金砖国家”。

  起初,“金砖四国”的概念是寓意这四个国家是最具发展潜力的新兴市场代表,投资机会将像“金砖”一样。

  众所周知,2008年全球金融危机爆发,世界金融体系开始进入动荡混乱期,因此各国开始寻求各种合作机会以度过危机,G20、金砖四国等机制应运而生。

  从本质上来看,金砖国家是一个南南合作、由发展中国家自己统领的平台,这一机制的建立对世界经济格局都有深远意义,是可以逐步形成对发达国家的北方经济体的议价能力的一个“实验”。

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  汇率风险

  金砖国家机制本质上是在推动五国的经贸合作,在具体点可以说是五国企业的投资贸易合作,只要牵扯到跨境资金的流动,那势必需要关注的就是汇率风险。

  汇率风险,又称汇率风险或汇兑风险,是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出,以及未来的经营活动可望产生现金流的本币价值因货币汇率的变动而产生损失的可能性。简单来说,在有关对外贸易和借贷等经济交易中,选择何种货币作为计价货币直接关系到交易主体是否将承担汇率风险。

  为了避免汇率风险,企业应该争取使用本国货币作为合同货币,在出品、资本输出时使用硬通货,而在进口、资本输入时使用软通货。同时在合同中加列保值条款等措施。中国进出口银行董事长胡晓炼也在这一次论坛上表示,进出口银行会大力推动金砖国家本币使用,为企业提供本币账户开立、结算、清算以及本币贷款等金融服务,来帮助企业防范和降低汇率风险。目前,中国外汇市场已经开展的交易有人民币对卢布。

  【新开发银行】2014年7月,金砖五国在巴西福塔莱萨签署协议,成立金砖国家新开发银行,建立金砖国家应急储备安排,初始资金规模为1000亿美元。2015年7月,新开发银行在上海正式开业。

  当然除了本币结算,还可以利用各种金融市场保值操作降低汇率风险,例如签订大宗商品交易的长期合同锁定远期价格。

  新兴市场国家经济

  金砖五国中主体国家的经济发展状况并非完全乐观,经济动荡或下行的风险是值得投资者们关注的。

  例如,巴西经济存在着长期风险。作为拉丁美洲中最大的经济体,巴西经济发展同其他成员国相比,面临较大增长瓶颈,这很大程度将拖累整体经济发展。

  印度经济发展虽没有进入下行,但也低于市场预期。年初的废除大额钞票措施等经济政策的出台,对印度经济确实有较大负面影响,不过这些影响已逐渐消退,毕竟穆迪上调评级称“印度的结构性优势将令该国经济成长继续超越他国”。

  俄罗斯整体经济有从衰退复苏的迹象,然而增长动能仍然较弱,特别是制造行业。对于俄罗斯,最大风险莫过于2018年的总统大选,届时新一轮政治周期和格局变化,有可能提升与西方国家政治冲突,中东等地区的政治博弈力量也会加叠,经济下行风险的可能性值得警惕。

  信用评级

  本次会议还签订了金砖国家银行合作机制信用评级合作谅解备忘录,印度总理莫迪还呼吁建立金砖国家信用评级机构,以此突破并改善全球治理结构。

  虽然目前还没建立统一的金砖信用评级体系,但本次会议已签署信用评级结论共享机制,从本质上讲已是极大程度打破了三大评级机构对市场的垄断,一种“曲线求国”即视感。

  近些年,金砖五国大多不被三大评级机构(标普、穆迪、惠誉)所看好。巴西由“投资级”下调至“垃圾级”,俄罗斯和南非评级为“负面”、“展望”、“调低评级”等关键词,中国的主权评级被标普下调至负面。

  负面的国际评估会导致借贷成本过高,因此,本次金砖会议达成的信用评级共享机制很大程度上是为了寻求借贷成本解决方法,要知道如果一个国家被标上“负面”,这个国家的企业和行业评级也难以逃脱“负面”展望的命运,这对于金砖希望加强企业间合作投资的夙愿是极大的阻碍。

  新签署的合作机制可以推动本币授信、信用证保兑服务、可持续发展和基础设施融资等多个领域,在推动金融和做和经贸投资便利化的同时,我们也需要看到的是不同评级体系下所隐藏的信用风险,金砖评级公信力且还不够,在这样的情况下进行国际间借贷等金融动作对各方来说都是存在一定风险的。

  文化差异

  金砖五国存在明显的文化、法律、社会制度等差异,这要求五国需要遵循国际通用的营商规则,否则由于企业不熟悉、或不符合国际的营商规则有可能导致贸易与投资的较大风险,在投资项目谈判、贸易摩擦结局和反垄断问题上无法达成共识。

  与此同时,信息的不对称,导致无法匹配最佳合作商等问题也会制约企业走出去的步伐,增加交易费用。

  最后,新开发银行有意向吸引民间资本,加快投融资进程,那么这样会不会为资本外逃留下隐患?在合作过程中资金流向和用途、真实性合规性、企业的虚假投资行为、居民海外投资领域等不明确事项,都应提前考虑,以防止资本外逃风险的发生。

  以上就是金程CFRM为大家带来的第九届金砖国家峰会值得关注的风险。

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